Sau đợt tăng trưởng gần đây, thị trường vẫn còn những yếu tố nào đang thúc đẩy?
Trong cuộc cạnh tranh về trí tuệ nhân tạo (AI), Nvidia (NVDA) nổi lên như một người chiến thắng với vai trò quan trọng. Họ là nhà sản xuất chip cung cấp phần cứng quan trọng cho việc huấn luyện và triển khai các ứng dụng AI. Chiến lược công ty, được mô tả như “cuốc và xẻng”, đã biến Nvidia thành một cái tên được các nhà đầu tư ưa chuộng, với giá cổ phiếu tăng đến 78% vào năm 2024.
Tuy nhiên, liệu việc đầu tư tiếp vào cổ phiếu này có phải là quyết định đúng đắn? Hãy cùng khám phá chi tiết hơn để hiểu rõ hơn về triển vọng của Nvidia trong 5 năm tới.
Mức tăng trưởng đột biến của cổ phiếu Nvidia vẫn hợp lý
Dường như đợt hồi phục theo mô hình parabol của Nvidia trong hai năm qua có thể gây ấn tượng như một cơn sốt đầu cơ cổ phiếu cổ điển, nhưng thực tế thì không phải vậy. Các chỉ số hoạt động cơ bản của công ty chứng minh sự hiệu quả của giá cổ phiếu, và kết quả ấn tượng trong quý 4 vừa qua là minh chứng cho sự tăng trưởng vững chắc của công ty.
Doanh thu của Nvidia đã tăng đến 265% lên 22,1 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào việc bán các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) tiên tiến cho các trung tâm dữ liệu, mà họ sử dụng để xây dựng và vận hành cơ sở hạ tầng AI. Những chip này có giá thành cao – với giá cho con chip H100 hàng đầu của Nvidia lên đến khoảng 40.000 USD mỗi đơn vị trên thị trường thứ ba, theo CNBC. Sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm đã giúp tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty tăng lên 76%, tăng 12,7 điểm trong kỳ.
Mặc dù hoạt động trong một ngành có lợi như vậy, Nvidia chỉ đối mặt với ít đối thủ cạnh tranh. AMD, một đối thủ, đã không thể tăng doanh số bán chip AI MI300X của mình một cách nhanh chóng. Trong khi đó, các khách hàng lớn như Alphabet, Amazon và Tesla đều đang đầu tư vào các GPU độc quyền phù hợp với nhu cầu công việc cụ thể của họ. Nvidia cũng đang nhắm mục tiêu vào thị trường này thông qua việc sản xuất các chip tùy chỉnh của riêng mình, một chiến lược có thể tận dụng lợi thế kinh tế và chuyên môn để thống trị thị trường trị giá 30 nghìn tỷ USD.
Điều gì sẽ xảy ra trong 5 năm tới?
Nvidia đang ở vị thế lý tưởng để hưởng lợi từ sự bùng nổ của AI, dự kiến trở thành một thị trường trị giá 1,3 nghìn tỷ USD vào năm 2032 theo ước tính của Bloomberg. Nếu AI phát triển theo kỳ vọng, Nvidia có thể tiếp tục trải qua sự tăng trưởng vượt trội so với thị trường và thậm chí trở thành công ty có giá trị nhất thế giới. Với vốn hóa thị trường hiện tại là 2,2 nghìn tỷ USD, Nvidia đang đứng ở vị trí thứ ba sau Microsoft và Apple.
Tuy nhiên, có thể tăng trưởng doanh thu của Nvidia sẽ chậm lại khi ngành này ổn định và các khách hàng đạt đủ phần cứng cần thiết cho dự án AI của họ. Tuy nhiên, Nvidia có khả năng đối phó với cạnh tranh bằng cách liên tục đổi mới. Họ tiếp tục tung ra các sản phẩm mới, như GB200 (dự kiến ra mắt trong năm nay), mang lại khả năng suy luận cho các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) cao gấp 30 lần so với GPU hàng đầu hiện tại của họ, H100.
Điều này cũng áp dụng cho việc chạy các ứng dụng AI tạo sinh. Các chip mới như GB200 có thể giúp khách hàng vận hành các LLM lớn và phức tạp hơn, đồng thời đáp ứng các truy vấn tìm kiếm của người dùng nhanh hơn. Với hiệu suất năng lượng gấp 25 lần so với H100, sản phẩm chip mới cũng có thể cải thiện hoạt động của trung tâm dữ liệu. Điều này tạo động lực cho các khách hàng hiện tại để liên tục nâng cấp lên các sản phẩm mới nhất của Nvidia để duy trì tính cạnh tranh.
Tương lai có gì nguy hiểm không?
Mặc dù Nvidia có vẻ là một lựa chọn hấp dẫn, nhưng nhà đầu tư không nên bỏ qua các yếu tố rủi ro có thể phát triển trong những năm tới. Đầu tiên, các doanh nghiệp AI tạo sinh sẽ cần phải bắt đầu tạo ra lợi nhuận để có thể tiếp tục mua phần cứng đắt tiền của Nvidia.
Vào tháng 2, Verge đã báo cáo rằng năm 2024 có thể là một năm đầy biến động đối với ngành này vì những kỳ vọng cao sẽ cần phải chuyển thành dòng tiền và thu nhập. Việc này vẫn còn là một điều chưa chắc chắn và cần phải được theo dõi. Tuy nhiên, mức định giá khiêm tốn chỉ cao gấp 37 lần thu nhập dự phóng của Nvidia dường như đã cân nhắc đến những rủi ro tiềm ẩn. Cho đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu vẫn có vẻ là một lựa chọn hợp lý để đầu tư.