ExxonMobil có tiềm năng đạt mức vốn hóa thị trường 0,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2024.
Cổ phiếu của ExxonMobil (XOM) cũng như lĩnh vực năng lượng nói chung đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ trong tháng trước, vượt xa mức tăng 3,6% của chỉ số S&P 500. Một phần lớn của sự tăng giá này được đánh giá là do giá dầu thô đã tăng.
Giá của mỗi thùng dầu thô loại Brent (được coi là giá chuẩn quốc tế) đã tăng khoảng 11% trong ba tháng đầu năm – một biến động lớn đối với mức giá dầu đã ở mức cao.
Dưới đây là lý do vì sao ExxonMobil đang tận dụng được ưu thế từ giá dầu cao hơn và tại sao cổ phiếu của họ, với chính sách chia cổ tức, có những yếu tố cần thiết để tiến gần hơn đến mức đỉnh lịch sử.
Kịch bản trong mơ của ExxonMobil
Vào ngày 11 tháng 10, ExxonMobil đã thông báo về việc hợp nhất với Pioneer Natural Resources. Mặc dù cổ phiếu của Exxon vừa đặt một mức đỉnh lịch sử, nhưng nhiều công ty thăm dò và sản xuất dầu cũng đang trải qua tình hình tương tự.
Thương vụ sáp nhập này có vẻ như là một động thái phổ biến vào cuối chu kỳ, khi các công ty thấy mình kiếm được lợi nhuận lớn và cần nơi để đầu tư tiền mặt. Tuy nhiên, cổ phiếu của Exxon đã giảm giá đồng thời với giá dầu vào cuối năm 2023, trong khi chỉ số S&P 500 đang tăng. Một thời điểm nào đó, có vẻ như Exxon đã mở rộng quá mức. Tuy nhiên, sau đó, giá dầu bắt đầu tăng trở lại và niềm tin mới đã tràn ngập thị trường dầu mỏ.
Giá dầu đang rất mạnh mẽ, với giá dầu Brent khoảng 87 USD/thùng và giá dầu WTI của Mỹ khoảng 83 USD/thùng.
Để so sánh, giá dầu Brent trung bình đã đạt 82,41 USD vào năm 2023. Trong triển vọng ngắn hạn của ngành năng lượng vào tháng 3, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ đã nâng dự báo giá dầu Brent năm 2024 lên 87 USD/thùng, so với dự báo trước đó là 82 USD/thùng.
Giá dầu trên 80 USD/thùng là một tình huống lý tưởng đối với ExxonMobil. Ban lãnh đạo công ty đã đề xuất kế hoạch dựa trên giá dầu Brent ở mức 60 USD/thùng. Bất kỳ con số nào cao hơn mức này sẽ mang lại nhiều tiền mặt hơn để công ty có thể thưởng cho cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu, thực hiện các thương vụ mua bán hoặc sáp nhập, tăng cổ tức, và nhiều hơn nữa.
Rửa sạch và lặp lại
Nếu Exxon có thể tái tạo được thành công như năm ngoái, điều đó sẽ là một chiến thắng lớn cho các cổ đông.
Doanh thu hàng năm của Exxon. Dữ liệu theo Ycharts
Exxon đã công bố doanh thu và lợi nhuận gần như ở mức cao nhất trong 10 năm qua, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động đạt 13,1% (gần mức cao nhất trong 10 năm) và dòng tiền tự do đạt 33,5 tỷ USD. Họ đã trả lại cho cổ đông tổng cộng 32,4 tỷ USD thông qua việc mua lại cổ phiếu và chia cổ tức. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên kỳ vọng quá nhiều vào việc mua lại cổ phiếu trong tương lai do việc sáp nhập với Pioneer.
Với giá dầu càng cao, Exxon có thể đạt được tăng trưởng nhanh hơn và có thể tạo ra nhiều tiền mặt hơn cho cổ đông. Tuy nhiên, ngay cả ở mức giá dầu 60 USD, công ty vẫn có thể đạt được các mục tiêu dài hạn và tiếp tục trả cổ tức và tăng cổ tức cho cổ đông.
Bớt đi một tiêu chí cần kiểm tra
Thông thường, khi các công ty tạo ra lợi nhuận vượt trội, họ thường sử dụng một phần tiền mặt để trả nợ và cải thiện bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, Exxon đã thực hiện điều này trước đó.
Trong vài năm qua, tình hình tài chính của Exxon đã trải qua một sự thay đổi toàn diện. Công ty đã chuyển từ tình trạng nợ ròng cao sang một tình huống không có nợ ròng trên bảng cân đối kế toán – tất cả nhờ vào giá dầu cao.
Với bảng cân đối kế toán ở trạng thái tốt nhất, Exxon có thể tập trung dòng tiền tự do vào việc trả cổ tức, mua lại cổ phiếu và đầu tư vào các dự án dầu khí dài hạn hoặc các nỗ lực giảm phát thải carbon.
Sân khấu đã được thiết lập
Dù cổ phiếu Exxon đã giảm hơn 3% so với mức đỉnh lịch sử, nhưng nếu năm 2024 mang lại kết quả tương tự như năm 2023 và triển vọng cho năm 2025 có vẻ tươi sáng, Exxon có thể dễ dàng thiết lập mức đỉnh kỷ lục mới và có thể vượt trội hơn S&P 500.
Mặc dù Exxon đã đạt được thành công gần đây, điều quan trọng cần nhớ là công ty phụ thuộc rất nhiều vào giá cả và sự cân bằng giữa cung và cầu dầu khí. Tuy nhiên, với giá dầu thô Brent trên mức 80 USD/thùng, Exxon trở nên hoạt động kinh doanh hoàn hảo. Ngay cả khi giá dầu Brent chỉ ở mức 60 USD/thùng, công ty vẫn là một doanh nghiệp rất tốt.
Sự ổn định này sẽ mang lại niềm tin lớn cho nhà đầu tư khi đầu tư vào ExxonMobil. Với việc công ty dự kiến tạo ra lợi nhuận tương tự như năm ngoái trong năm nay, tỷ lệ giá trên thu nhập 13,1 lần có vẻ hợp lý hơn. Bên cạnh đó, tỷ suất cổ tức 3,3% của Exxon cũng là một lựa chọn cân bằng hợp lý cho năm 2024 và tương lai xa hơn.