Unilever đã nhận phải nhiều chỉ trích vì có vẻ như họ đang chú trọng hơn vào các vấn đề liên quan đến trách nhiệm xã hội và môi trường, còn được gọi là “ESG”, hơn là việc tập trung vào doanh thu và lợi nhuận.
Dưới sự lãnh đạo của giám đốc điều hành hiện tại, được bổ nhiệm vào tháng 7 năm ngoái, công ty đang áp dụng một chiến lược mới nhằm tối giản hoạt động, nâng cao năng suất và thúc đẩy tăng trưởng.
Mặc dù chiến lược này được công ty phân tích Questor đánh giá cao, nhưng hiệu suất giá cổ phiếu kém không thể chỉ đổ lỗi cho chiến lược của công ty.
Trong những năm gần đây, công ty đã phải đối mặt với một môi trường kinh doanh cực kỳ thách thức. Lạm phát gia tăng đã gây ra cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt, khiến người tiêu dùng chuyển từ các thương hiệu Unilever sang các lựa chọn thay thế rẻ hơn.
Cùng với triển vọng kinh tế không ổn định do lãi suất tăng nhanh, không ngạc nhiên khi cổ phiếu của công ty tụt hậu so với FTSE 100, tương tự như nhiều công ty hàng tiêu dùng toàn cầu khác.
Thật vậy, cổ phiếu Unilever đã giảm 14% và thua chỉ số này 30 điểm phần trăm kể từ tháng 8 năm 2019.
Ngay cả khi tính đến khoản cổ tức với tỷ suất 13% tính theo giá trị danh nghĩa của cổ phiếu vào thời điểm đó, tổng lợi nhuận trên cổ phiếu vẫn ở mức đáng thất vọng -1%.
Tuy nhiên, tin tốt cho nhà đầu tư là triển vọng hoạt động của công ty đang được cải thiện.
Mặc dù lạm phát cao hơn nhiều so với dự đoán, giá cả đang dần giảm về mức mục tiêu của ngân hàng trung ương trong những tháng tới.
Điều này không chỉ giúp làm giảm bớt cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt mà còn có thể chấm dứt khủng hoảng và thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất, cải thiện triển vọng kinh tế toàn cầu. Trong tình huống này, người tiêu dùng có khả năng chi tiêu nhiều hơn cho các sản phẩm của Unilever.
Mặc dù báo cáo thu nhập mới nhất của công ty cho thấy tăng trưởng doanh thu chỉ đạt 4,4% trong quý 1, với dự báo tăng trưởng khiêm tốn 3-5% cho cả năm cùng một số cải thiện về tỷ suất lợi nhuận, dự báo thị trường cho thấy lợi nhuận ròng của công ty sẽ tăng thêm khoảng 7% vào năm tới.
Hơn nữa, 58% doanh thu của công ty đến từ các nền kinh tế mới nổi, nơi IMF dự kiến tăng trưởng GDP sẽ vượt quá 4% trong năm nay và năm tới, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng chưa đến một nửa ở các nền kinh tế tiên tiến.
Cùng với kế hoạch của công ty nhằm loại bỏ hoạt động kinh doanh kem – phân khúc tăng trưởng chậm nhất trong quý gần nhất – và tăng lợi nhuận thông qua cải thiện năng suất, triển vọng tài chính của công ty rất khả quan.
Trong khi đó, bảng cân đối kế toán vững chắc của Unilever đảm bảo rằng công ty có vị thế tốt để vượt qua bất kỳ giai đoạn kinh tế khó khăn nào.
Ví dụ, chi phí tài chính ròng của Unilever chỉ bằng 1/20 lần lợi nhuận hoạt động trong năm tài chính gần nhất. Với hàng loạt thương hiệu chất lượng cao và vị thế cạnh tranh mạnh mẽ, bằng chứng là tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trung bình 36% trong ba năm qua, đây vẫn là một công ty chất lượng cao dù tâm lý đầu tư kém kéo dài.
Mặc dù tỷ lệ giá trên thu nhập khoảng 19,1 lần không rẻ, nhưng vẫn đáng giá với tiềm năng tăng trưởng dài hạn của công ty. Cộng với tỷ suất cổ tức khoảng 3,4%, triển vọng tổng lợi nhuận của cổ phiếu này rất hấp dẫn.
Việc thực hiện một chiến lược sửa đổi để tạo ra một doanh nghiệp tinh gọn, hiệu quả và phát triển nhanh hơn luôn dễ nói hơn làm. Hơn nữa, sẽ mất thời gian để hoàn tất việc phân tách hoạt động kinh doanh kem dự kiến vào cuối năm 2025.
Tuy nhiên, Questor tin rằng Unilever xứng đáng có thêm thời gian để phát huy tiềm năng của mình. Với sự ổn định về thương hiệu, tài chính lành mạnh và khả năng tiếp xúc với các nền kinh tế đang phát triển nhanh, Unilever vẫn là một lựa chọn đầu tư đáng giá cho dài hạn.