Có những công ty hoạt động một cách hiệu quả và ổn định đến nỗi nhà đầu tư coi đó như là một điều hiển nhiên. Đôi khi, những công ty này có thể trở nên khá nhàm chán và không nhận được sự chú ý xứng đáng. Mastercard (MA) là một ví dụ điển hình. Trong suốt thập kỷ qua, cổ phiếu tài chính này đã tăng giá 455%, vượt xa so với chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite. Cổ phiếu này liên tục mang lại lợi ích cho các cổ đông của mình. Vậy, câu hỏi đặt ra là: liệu có nên mua cổ phiếu Mastercard vào thời điểm hiện tại?
Mastercard là một doanh nghiệp nổi bật
Mastercard là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trên thế giới, vận hành một trong những mạng lưới thanh toán thẻ lớn nhất. Trong quý III/2023, Mastercard đã xử lý một khối lượng giao dịch lớn lên đến 2,3 nghìn tỷ USD, giúp họ đứng thứ hai về thị phần toàn cầu, chỉ sau Visa.
Mô hình kinh doanh của Mastercard là thu phí mỗi lần thẻ của họ được sử dụng để thanh toán. Khác với các ngân hàng truyền thống, Mastercard không cấp tín dụng nên không phải đối mặt với rủi ro về nợ xấu. Điều này là một trong những mô hình kinh doanh hiệu quả nhất hiện nay và không khó để hiểu tại sao.
Mastercard đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ thương mại và duy trì hoạt động suôn sẻ của nền kinh tế tại các thị trường mà họ hoạt động. Hãy tưởng tượng nếu không có thẻ tín dụng hoặc thẻ ghi nợ, sẽ gây ra rắc rối không chỉ cho người tiêu dùng mà còn cho các doanh nghiệp và chính phủ có liên quan.
Theo khái niệm “con hào kinh tế” mà Warren Buffett đã phổ biến trong cộng đồng đầu tư, Mastercard thể hiện sự vĩ đại qua việc tạo ra một mạng lưới mạnh mẽ. Lợi thế cạnh tranh lớn nhất của họ chính là hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ này.
Với việc một số lượng lớn các thẻ Mastercard được sử dụng trên toàn cầu, cùng với việc có một số lượng lớn các địa điểm chấp nhận thẻ, mạng lưới thanh toán của Mastercard ngày càng trở nên vững mạnh hơn theo thời gian. Điều này giúp công ty giữ vững vị thế cạnh tranh và ít bị ảnh hưởng bởi các mối đe dọa từ bên ngoài.
Tiềm năng tăng trưởng và lợi nhuận
Mastercard không chỉ là một trong những công ty tăng trưởng nhanh mà còn là một trong những trường hợp đáng chú ý với sự ổn định trong tăng trưởng doanh thu.
Trong những năm gần đây, Mastercard đã duy trì một tốc độ tăng trưởng doanh thu ổn định. Từ 2017 đến 2022, doanh thu tăng 12,1% mỗi năm, và trong 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu của họ đã tăng 13%. Điều đáng chú ý là ngoại trừ hai năm là 2015 và 2022, mỗi năm trong thập kỷ qua đều chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu ở mức hai con số, thể hiện sự nhất quán đáng kinh ngạc.
Với sự hiện diện tại hơn 210 quốc gia và vùng lãnh thổ, bao gồm cả những thị trường mới nổi, nơi mà tiền mặt vẫn phổ biến, Mastercard có tiềm năng tăng trưởng lớn trong tương lai.
Bên cạnh đó, Mastercard còn có một mức lợi nhuận khủng. Trong quý III/2022, tỷ suất lợi nhuận ròng của họ đã đạt 45%, chỉ ra rằng nền tảng thanh toán mở rộng của họ đang mang lại lợi nhuận lớn. Với việc gần như không tốn chi phí để xử lý một giao dịch bổ sung, tỷ suất lợi nhuận của Mastercard có thể tiếp tục mở rộng ổn định khi quy mô hệ thống của họ tăng lên.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Mastercard liên tục tăng
Dường như Mastercard đang trải qua một giai đoạn tăng trưởng rất tích cực, với mức tăng trưởng EPS ấn tượng ở mức 23% mỗi năm trong 3 năm qua. Điều này thường khiến cổ đông cảm thấy lạc quan về triển vọng của công ty.
Tuy nhiên, để hiểu rõ hơn về chất lượng của tăng trưởng này, cần phải xem xét EBIT và tốc độ tăng trưởng doanh thu. Dù tỷ suất EBIT của Mastercard không thay đổi nhiều so với năm trước, nhưng doanh thu đã tăng 13% lên 25 tỷ USD – một tín hiệu tích cực.
Có thể thấy xu hướng tăng trưởng đồng đều của doanh thu và lợi nhuận của Mastercard trong biểu đồ dưới đây:
Định giá cổ phiếu Mastercard có quá đắt không?
Việc định giá cổ phiếu Mastercard có vẻ khá đắt đỏ với mức P/E hiện tại là 38 lần, cao hơn nhiều so với mức P/E 28 lần trong thị trường gấu năm 2023. Mức định giá này cũng cao hơn rất nhiều so với mức định giá dưới 30 lần, một mức giá mà có thể không bao giờ được thấy lại.
Tuy nhiên, sự xuất sắc của Mastercard trong quá khứ và tiềm năng tăng trưởng của họ không nên bị bỏ qua. Mặc dù có thể cổ phiếu Mastercard đang được định giá ở mức cao, nhưng với tầm nhìn dài hạn và niềm tin vào tiềm năng của công ty, việc đầu tư vào cổ phiếu Mastercard vẫn có thể được coi là một quyết định thông minh.
Tóm lại, dù mức định giá hiện tại của cổ phiếu Mastercard có vẻ cao, nhưng sự xuất sắc và tiềm năng của công ty có thể là yếu tố quan trọng hơn khi đánh giá việc đầu tư vào cổ phiếu này.