Những nhà đầu tư đang dành sự quan tâm cho các hành động liên quan đến lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trước cuộc họp chính sách vào tháng 3.
Khi bước sang tuần giao dịch đầu tiên của tháng 3, sự quan tâm của các nhà đầu tư tập trung vào các lo ngại về tình hình kinh tế tổng thể. Jerome Powell, Chủ tịch của FED, dự kiến sẽ tham gia cuộc điều trần tại Hạ viện Mỹ vào ngày 6/3 và Thượng viện Mỹ vào ngày 7/3 để thảo luận về báo cáo hàng năm về chính sách tiền tệ.
Các nhà giao dịch sẽ cẩn thận phân tích từng từ của Powell để tìm kiếm dấu hiệu nào về việc giảm lãi suất trong thời gian sắp tới.
Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã giảm so với đầu năm. Hiện tại, Wall Street dự đoán rằng lãi suất sẽ bắt đầu giảm vào cuối năm, và số lần FED cắt giảm lãi suất cũng sẽ ít hơn. Trong cuộc họp chính sách vào tháng 1, Powell đã phủ nhận khả năng giảm lãi suất vào tháng 3, nhấn mạnh rằng FED sẽ cẩn thận trong việc đánh giá thời điểm thích hợp để nới lỏng chính sách tiền tệ.
CME FedWatch Tool dự đoán rằng FED có thể tiến hành cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 6, với mức giảm là 1/4 điểm phần trăm, thay vì vào tháng 3 hoặc tháng 5 như dự báo trước đó.
Thị trường dự đoán rằng Powell có thể lặp lại quan điểm tương tự trong hai cuộc điều trần tới. Những lời ông nói sẽ trở nên quan trọng hơn, khi các báo cáo về kinh tế tổng thể cho thấy giá sản xuất và giá tiêu dùng tháng trước đã cao hơn so với dự kiến, làm nhấn mạnh rằng việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% của FED sẽ không dễ dàng. Powell có thể sẽ cố gắng giải quyết những lo ngại này.
Shannon Saccocia, giám đốc đầu tư tại NB Private Wealth, nhấn mạnh: “Trọng tâm thực sự đã quay trở lại vấn đề lạm phát.”
Bất kỳ tuyên bố nào của Powell mà không giống như những gì ông đã nói trước đó đều có thể ảnh hưởng đến thị trường. Theo lịch trình, cuộc điều trần trước Quốc hội sẽ diễn ra trước khi báo cáo việc làm tháng 2 được công bố vào thứ Sáu (8/3), và đây cũng là bài phát biểu chính thức cuối cùng của chủ tịch FED trước cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 19, 20 tháng 3.
Thị trường lao động dự kiến sẽ giảm nhiệt
Nhiều nhà đầu tư đặt hy vọng vào việc sức nóng trên thị trường lao động sẽ dần giảm đi, tạo ra tín hiệu cho các nhà quản lý chính sách để cân nhắc cắt giảm lãi suất sớm hơn. Dự báo của các chuyên gia kinh tế cho rằng báo cáo việc làm tháng 2, dự kiến được công bố vào thứ Sáu (8/3), sẽ chỉ ra một sự giảm nhẹ trong tốc độ tăng trưởng lương trong tháng này.
Theo ước tính đồng thuận từ FactSet, nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ thêm vào khoảng 225.000 việc làm trong tháng 2, giảm so với con số 353.000 của tháng trước. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức 3,7%. Các nhà kinh tế tham gia khảo sát của FactSet dự đoán rằng thu nhập theo giờ sẽ tăng 0,25% trong tháng 2, giảm so với tăng 0,6% trong tháng trước.
Một báo cáo phản ánh đúng kỳ vọng của các chuyên gia kinh tế sẽ giúp củng cố triển vọng mềm mại của nền kinh tế Mỹ. Gần đây, Barclays đã tăng mục tiêu giá cuối năm của chỉ số S&P 500 từ 4.800 điểm lên 5.300 điểm, do “khả năng đáng chú ý của nền kinh tế trong việc duy trì việc làm ổn định trong bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt”.
“Trông có vẻ như một báo cáo chỉ ra sự giảm nhiệt của thị trường việc làm ở một số lĩnh vực đã đủ để FED đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất,” bà Kim Forrest, giám đốc đầu tư tại Bokeh Capital Partners, nhận xét. “Tôi tin rằng FED đang tìm kiếm lý do để giảm lãi suất một cách nhẹ nhàng.”
Cũng đã có những dấu hiệu khác cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Mặc dù các doanh nghiệp vẫn giữ chân người lao động, dữ liệu mới nhất từ Bộ Lao động chỉ ra rằng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng so với tuần trước, cùng với sự gia tăng liên tục của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.
Thị trường đang nghiêng về xu hướng tăng giá
Trên Phố Wall, việc xem xét triển vọng lãi suất trong bối cảnh phe bò (bullish) chiếm ưu thế trên thị trường đang tạo ra một tâm lý chấp nhận rủi ro, gợi nhớ đến những điểm tương đồng với năm 2021. Ví dụ, chỉ số Dow Jones Industrial Average đã kết thúc tháng 2 với chuỗi tăng liên tục kéo dài 4 tháng, điều này chưa từng xảy ra kể từ tháng 5 năm 2021.
Không chỉ các chỉ số chứng khoán mới tăng. Giá của Bitcoin đã vượt qua mốc 62.000 USD, kết thúc tháng 2 với hiệu suất cao nhất kể từ năm 2020. Công ty môi giới trực tuyến Webull thông báo họ đang lên kế hoạch thực hiện một đợt IPO thông qua một công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC). Ngoài ra, giống như Barclays, nhiều chiến lược gia trên Phố Wall đang tăng mức mục tiêu cho chỉ số S&P 500 vào cuối năm 2024.
Tuy nhiên, thị trường cũng đang phát ra một số tín hiệu cảnh báo cho các nhà đầu tư. Mặc dù độ rộng thị trường đang được cải thiện, một số quan sát gia lo ngại rằng sự phục hồi hiện tại vẫn bị chi phối quá nhiều bởi nhóm cổ phiếu “Magnificent Seven” (bảy cổ phiếu công nghệ hàng đầu). Thậm chí trong nhóm này, các cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn cũng cho thấy dấu hiệu rõ rệt của sự phân hóa. Ví dụ, cổ phiếu Nvidia đã tăng 65% trong năm nay, trong khi cổ phiếu Apple lại giảm hơn 7% trong cùng khoảng thời gian.
Thực tế, Melissa Brown, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ứng dụng tại SimCorp, lo lắng rằng biến động thị trường thấp hơn có thể là mối lo ngại lớn hơn trong những tháng tới, vì nó “khuyến khích các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro lớn hơn”. Nói cách khác, nguy cơ giảm giá sẽ lớn hơn khi các nhà đầu tư trở nên quá tự mãn và hi vọng vào việc họ sẽ không gặp thất bại.
“Nếu mọi thứ đảo chiều, … nếu nền kinh tế bắt đầu chững lại, họ có thể thấy mình rơi vào tình thế mà họ không mong muốn,” Brown nhấn mạnh.