Oracle, một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực công nghệ, có thể xứng đáng có một vị trí ngang hàng với các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây hàng đầu. Tuy nhiên, liệu Oracle có thể trở thành cổ phiếu đám mây hàng đầu cho năm 2024 hay không? Hãy cùng tìm hiểu và phân tích vấn đề này.
Nhà cung cấp phần mềm doanh nghiệp Oracle (ORCL) không còn là một trong những cổ phiếu tăng trưởng nổi bật như trước. Từ sau thảm họa dot-com, công ty này đã không thể theo kịp sự tăng trưởng chung của thị trường.
Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng về doanh thu của Oracle lại là một câu chuyện khác. Điều này là một minh chứng cho việc, ngay cả sau nhiều thập kỷ tồn tại, các công ty phần mềm hàng đầu vẫn có thể thể hiện giá trị của mô hình kinh doanh “có khả năng mở rộng vô hạn” – mô hình mà một sản phẩm phần mềm có thể được phát triển một lần và bán đi nhiều lần để tạo ra lợi nhuận lớn.
Trong thời đại ngày nay, Oracle đã tích hợp cơ sở hạ tầng đám mây (OCI) vào danh mục sản phẩm của mình, thu hút sự chú ý từ mùa thu năm 2022 thông qua một thỏa thuận đầu tiên với Nvidia về phần cứng đào tạo AI. Một thỏa thuận tiếp theo vào mùa xuân năm 2023 đã được ký kết để cho phép OCI truy cập vào dịch vụ đào tạo DGX CloudAI của Nvidia.
Mặc dù Oracle có thể không được coi là một trong những cổ phiếu hàng đầu trong lĩnh vực điện toán đám mây từ quan điểm của nhiều nhà đầu tư, nhưng đã đến lúc thay đổi suy nghĩ đó.
Dịch vụ đám mây Oracle đang bùng nổ
CEO Oracle Safra Catz giải thích trong báo cáo thu nhập mới nhất rằng đặt cược lớn của công ty vào cơ sở hạ tầng AI tiếp tục thu hút nhiều khách hàng mới. Do một số hạn chế về nguồn cung phần cứng, tốc độ tăng trưởng đã bị hạn chế một chút. Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng dưới dạng dịch vụ (IaaS) của OCI, trong đó phần cứng đào tạo AI đặt trong một trung tâm dữ liệu từ xa được khách hàng “thuê”, đã tăng 49% so với cùng kỳ năm trước lên 1,8 tỷ USD trong quý trước.
Kết hợp với hoạt động kinh doanh phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) cũ hơn — bao gồm doanh thu từ thương vụ mua lại doanh nghiệp phần mềm chăm sóc sức khỏe Cerner vào mùa hè năm 2022 – tổng doanh thu OCI đã tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái lên 5,1 tỷ USD.
Trên cơ sở hàng năm, doanh thu của OCI đã vượt qua con số 20 tỷ USD. Với kết quả này, Oracle vẫn bị bỏ xa bởi các đối thủ đám mây lớn hơn, bao gồm Amazon AWS (97 tỷ USD doanh thu hàng năm tính đến quý 4 năm 2023), Microsoft (104 tỷ USD doanh thu hàng năm, bao gồm Azure Cloud cũng như phần mềm dựa trên đám mây truyền thống), và Google Cloud của Alphabet (37 tỷ USD hàng năm). Nhưng phân khúc cơ sở hạ tầng của OCI nói riêng rõ ràng đang giành được những thắng lợi lớn nhờ quan hệ đối tác với Nvidia vì nó vượt xa tốc độ tăng trưởng trung bình của ngành.
Để tham khảo, nhà nghiên cứu công nghệ Gartner cho biết chi tiêu của người dùng IaaS đã tăng 20% trong năm 2023 và được dự kiến sẽ tăng thêm 26% vào năm 2024.
Tất nhiên, Oracle là một doanh nghiệp có lịch sử lâu dài, vì vậy các tiến bộ mà Catz và công ty đạt được trong OCI chỉ là một phần của việc bù đắp cho những điểm yếu trong lĩnh vực phần mềm cũ kỹ của họ. Dù vậy, điều quan trọng là tổng doanh thu của họ chỉ tăng 7% so với cùng kỳ trong quý trước.
Tuy nhiên, điều này rất quan trọng, những gì Oracle thiếu về tốc độ tăng trưởng, họ đã bù đắp bằng hiệu suất thu nhập tuyệt vời. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đã tăng 16% so với cùng kỳ trong quý trước khi Oracle đạt được tỷ suất lợi nhuận cao hơn từ các hoạt động kinh doanh mới hơn, thu được sức mạnh tổng hợp từ thương vụ mua Cerner và trả lại tiền mặt dư thừa cho cổ đông thông qua chương trình mua lại cổ phiếu (1,1 tỷ USD được triển khai trong 9 tháng đầu tiên) của năm tài chính 2024, cộng thêm 3,3 tỷ USD được trả dưới dạng cổ tức.
Bàn về khả năng mở rộng vô hạn, doanh nghiệp công nghệ trưởng thành này vẫn có thể mang lại lợi nhuận cao cho cổ đông sau thời kỳ hoàng kim. Ngay cả khi sử dụng một mốc thời gian không mấy thuận lợi kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2000 (không lâu trước khi bong bóng dot-com nổ tung và Oracle cùng những công ty đồng cấp bị phá sản), cổ phiếu này thực sự là một lựa chọn có thể mua và nắm giữ dài hạn.
Vào thời điểm viết bài này, cổ phiếu Oracle đang giao dịch ở mức giá cao gấp 34 lần thu nhập trên một cổ phiếu tính trung bình trong 12 tháng gần nhất, hoặc gần 30 lần dòng tiền tự do. Khi công ty tiếp tục thúc đẩy hoạt động kinh doanh trong kỷ nguyên AI mới này và tạo ra mức tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn nữa, nhà đầu tư nên để ý đến cổ phiếu này. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần cân nhắc kỹ lưỡng và làm rõ về tiềm năng tăng trưởng và rủi ro trước khi ra quyết định đầu tư vào cổ phiếu của Oracle.